成本上涨挤压盈利 百嘉乳酪股价大跌

　　本周三（12月19日），百嘉乳酪（Bega Cheese Ltd，ASX：BGA）发布了令人失望的公司业务更新后，成为ASX 200表现最差股票。在早盘交易中，百嘉乳酪的股价下跌了11％，跌至5.05澳元。
 
　　根据公告，澳洲乳制品行业正受到严重干旱影响和养殖成本显着增加的影响，整个行业的牛奶供应量预计将在本财年下降超过5％。尽管百嘉乳酪的牛奶收购计划取得了成功，2018财年的总收购量为7.5亿升，并且预计2019财年牛奶收购量在10-11亿升，但收购价的上涨将影响公司利润。
 
　　公司管理层表示，“预计百嘉乳酪在2019财年的财务表现前景将受到收购价格上涨的影响。2018财年的息税前利润1.096亿澳元，预计2019财年的息税前利润（EBITDA）为1.23-1.3亿澳元。”
 
　　今年7月，百嘉乳酪从加拿大乳制品巨头Saputo手中以2.5亿澳元收购维多利亚州的Koroit工厂。
 
　　百嘉乳酪在今天的公告中说，对Koroit的整合以及这一收购的预测表现非常满意。但也警告说，Koroit生产设施的整合和牛奶采购计划增加了季节性库存，导致相关的融资成本上升。加上Koroit基础设施的折旧费用增加，管理层预测税后净利润将为4400-4800万澳元。相比之下，2018财年的税后净利润为4400万澳元。
 
　　根据百嘉乳酪对2019财年的盈利预测，预计今年盈利增长率将在0％至9％之间。虽然盈利增长疲软的原因很大程度上不是公司所能控制的，但这样的预测确实令投资者失望，导致今日股价大跌。